Про фунт, про Банк Англии, и про долларовый тренд

12.17 мск

Хочу высказать несколько простых мыслей, и начну с актуального. Собственно, как таковой Банк Англии меня сегодня совершенно не интересует. Как, думаю, он не интересует сегодня всерьез и крупных игроков на рынке. Я имею ввиду заседание как таковое. Если и делать что-то с фунтом, вообще, то вне всякой связи с фактом сегодняшнего заседания. Отскока вверх на протоколах ФРС хватило ненадолго, и пока фунт очевидно хочет падать дальше. Насколько рискованно здесь пробовать по фунту продажи? Технически насколько рискованно? И исходя из общего фундаментального фона? Хоть до заседания, хоть после, риск примерно одинаковый.

Понятно, что заманчиво, и хочется продавать и продавать то, что так быстро и сильно падает всю неделю. А риск как раз и связан исключительно с тем, что давно уже фунт падает, давно. И в сущности, больше этот риск не связан ни с чем, но и так хватает. Все понимают, что по доллару сейчас много позитива уже реализовано, и еще часть позитива в ожиданиях – это, например, расчеты на хороший завтрашний нон-фарм. Который, на самом деле, будет считаться хорошим, а точнее будет считаться подтверждающим формально прекрасное состояние восстановления на рынке труда и при 220 тыс, и при 250 тыс, ну не каждый же месяц выдавать по 300 тыс с хвостиком, как в прошлый раз. Рынок этого и не ждет, это нереалистично. Ждет просто подтверждение позитивного направления тренда на рынке труда, и всё. И пока рынок этого ждет, он будет любить доллары. А если позитивный тренд завтра убедительно подтвердят, то рынок и дальше продолжит их любить с той же силой. Вот если посеют какие сомнения, то и позитивный тренд по доллару может пойти в откат, а что-либо другое вряд ли способно сейчас рынок надолго затормозить.

Получается, что исключая особняком стоящий канадец, по которому свои расклады – и там куда большую роль играют сейчас колебания нефтяных цен и собственные канаские данные – в остальном возможности любой другой сделки, по любой на самом деле долларовой валютной паре, связаны исключительно  с продолжением давно продолжающегося тренда по доллару. Для которого есть и по прежнему остаются те же основания, так как американская экономика по сути единственная делает в глазах инвесторов убедительный вид, что она растет, и связанный с окончанием стимулирующей политики ФРС и с выходом на рост процентных ставок хотя бы медленно и нанемного. А риск любой сейчас новой сделки связан тоже именно с силой и длиной этого огромного тренда, как ни парадоксально. В этом смысле что у селла по евро, что у селла по фунту, что у селла по какому-нибудь более экзотичному австралийцу – примерно одинаково хорошие перспективы, но и также одинаково неприятные технические расклады по рискам, связанные с простой вещью – а просто нигде  не может быть в таком длинном тренде красиво и аккуратно обоснованной точки входа. А откуда ей взяться, когда все серьезные уровни поддержки уже давно и у всех пробиты. У евро они начинались еще от 1.30, и последний классный пробитый уровень находился где-то то ли на 1.2360, почему мы и открывались на 1.2340, то ли на 1.22 он вообще находился. А всё остальное что ниже – никакого впечатления как уровни не производит, там в любом месте может быть – технически – остановка и отскок, в том числе и большой. Сплошные минимумы 2005 года 1.1637, последующих годов между 1.18 и 1.19. И в то же время, учитывая настроения, в принципе через все эти минимумы евро может и вниз пролететь.

Где-то аналогичные настроения и по фунту, за исключением того что до многолетних минимумов ему далеко еще можно падать, но и желания падать у него может оказаться меньше и в какой-то момент недостаточно. У фунта же нет Греции, нет плохо работающей стимулирующей программы ABS, нет LTRO и нет Драги. Но пока желания падать у всех у них хватает, чтобы пробовать по честному пробиться ниже. Так что – возможно – это есть тот случай, когда согласно известной трейдерской поговорке, “нет нормальной точки входа – значит, можно брать в любом месте”. Может быть, и так. Хотите – дело ваше. Но в целом, это не мое кредо, и я так не поступаю. Я стараюсь точки входа всё-таки выбирать. Поэтому и не открываю пока серьезных новых сделок. Евро был продан по хорошей цене? Был, и держу. Чтобы не искушаться продавать потом по не очень хорошей. Фунт, ордер правильно стоял? Правильно. По 1.5480. Ну и потом была разумная попытка продать при снижении от 1.53. В принципе, удачная. Хотя можно было оказывается стоять и до сих пор, и брать намного больше. Если у вас стоят по тренду прибыльные сделки хорошие, то у вас и так всё зашибись, и вам наверное ничего не надо больше. Ну если только небольшим объемом что-то еще доставить вниз по тренду, как я австралийца доставил небольшим объемом на этой неделе, не слишком утруждая себя  выбором точки входа. Можно ли так сделать с фунтом? Да конечно, можно. Хоть по евро. Отличий не так много. Но конечно, надо понимать степень авантюрности пока что любой сделки по таким-то ценам. Может они через какое-то время покажутся и даже окажутся высокими, и скажете, чего же я отсюда не продал? Может быть. А может быть и так, что сегодня, например, движение не ускорится, а вообще наоборот притормозится, до нон-фарма. Хотя возможности ускориться есть! Но вопрос, не побоится ли рынок чисто технически идти пока вниз дальше? Может пойти, может и побояться. А дальше, как реакция на нон-фарм даст. Если движение даст плюс еще до нон-фарма, то понятно, нет проблем, руки в боки, стоп на защиту прибыли, и как нон-фарм даст. Но вот если техника или сомнения не позволит продавцам загнать ни фунта, ни евро пониже еще до нон-фарма, тогда на нон-фарме случится слегка лотерея, либо ускорение тренда и сразу плюс, больше там, меньше, не суть, либо коррекция – и стла коррекции в зависимости от конкретных цифр нон-фарма. Возможно, ну очень маленькая коррекция. Возможно, вообще легкое дрожание, как вчера на ФРС протоколах. А возможно, и о-очень большая может начаться. В общем, стоит ли брать отсюда, фунт там или евро, если вы чувствуете. что весь тренд проходит мимо, а денег хочется и надо? Ну взвешивайте, считайте деньги тогда, потому что рынок тут НЕ просчитаешь. В рынок тут можно только верить. А в остальном, осознавайте; что риск тут есть – и риск тут выше, например, чем в канадце. Потому что там была выверенная точка входа, а не какая попало, по канадцу. Там не тольк направление тренда  вверх, там мы с отката еще взяли, и в момент обвала нефтяных цен, когда обвал еще и ускорялся. Поэтому и сделка эта сразу давала +70…80 пунктов, и до сих пор в плюсе колеблется, а не в минусе – и если даже вместе с размером стопа её рассматривать, а я к примеру до сих пор стоп в ноль не переставлял, я согласен на риск в 35-45 пунктов, всего лишь – ради прибыли, которая в потенциале может быть намного больше. Надо ли это вам, еще и в другой валюте, где риски случаной коррекции выше, но и потенциальная прибыль может даже больше, это не пне вам советы такие давать. Просто обрисовал вам ситуацию, надеясь помочь каждому причесать собственные мысли и соображения на этот счет. Сильно смешиваться в столь интимный процесс принятия лично ваших решений, тогда как мои решения уже давно приняты и они немного другие, было бы жаже не совсем корректно с моей стороны.

А каких-либо иллюзий, связанных с сегодняшним заседанием, я бы не питал. Вот заседание ЕЦБ 22 января – да! А заседание сегодняшнее по Британии обещает быть непримечательным: все показатели монетарной политики останутся без изменений, а пояснений по поводу каких-либо будущих планов от Карни мы сегодня не дождемся, так как сопроводительного заявления не будет. Даже вопрос о том, сколько членов комитета проголосуют за решение, 7 против 2, или там 8 против 1, теоретически интересный, останется сегодня без ответа, так как эта информация будет в протоколе, а протокол выйдет через 2 недели, 21 января. Что было бы сейчас реально интересно знать, и на что станет обращать внимание рынок, так это свежие данные по инфляции в Британии, но и они выйдут не на этой неделе. Вот на эти данные, инфляция, уровень зарплат, и будет смотреть Банк Англии, определяя, как долго еще затянется период низких ставок, только на 2015 год или может быть на весь 2016. И вот на эти данные рынок будет реагировать, если они будут выбиваться из общей канвы прогнозов. Так или иначе, Банк Англии не ньюсмейкер сейчас в моем понимании, реальный ньюсмейкер это ЕЦБ. 22 января. А от Банка Англии ждать нам пока нечего. Скорее всего, Банк сохранит не только текущие низкие ставки, но и размер программы покупки активов в течение всего 2015 года, поскольку инфляция даже и без нефтяной составляющей существенно ниже прогнозов, и вообще роли между англосаксами распределены так, что роль героя-спасителя, который первым поднимет ставки, отведена ФРС, а вовсе не Банку Англии, потому что именно в США должны по замыслу архитекторой действующей финансовой системы хлынуть свежие финансовые потоки со всего мира. В всяком случае, в пвой половине 2015 года. По другому просто не закрыть долговую дыру. Пока так. Соответственно, Банк Англии находился в центре внимания финансистов в 2014 году, когда Банк Англии организовал два сильнейших тренда. Операция “Фунт: туда и обратно” прошла успешно. И на этом проект временно прикрыт. Большую часть 2015 года Банку Англии отводится роль статиста. Пока здесь неинтересно.